산업
SK 리밸런싱 첫 발…재계 하반기 '새판짜기' 주목
'자산 106조 에너지 공룡' 출범 임박…주주 설득 '과제'
두산그룹 지배구조 개편…'캐시 카우' 두산밥캣, 로보틱스 자회사로
[마이데일리 = 황효원 기자] 국내 주요 기업들이 글로벌 경기 침체 장기화와 급변하는 대내외 환경 속 미래 먹거리 선점을 위한 카드로 사업 재편을 꺼내 들고 있다. 이른바 키울 만한 사업만 선별해 '선택과 집중' 전략으로 글로벌 경쟁력을 확보하겠다는 것이다.
생존을 위한 대대적인 변화의 출발을 가장 먼저 알린 곳은 SK그룹이다. SK그룹의 에너지 사업 부문 중간 지주사인 SK이노베이션과 '알짜 기업'으로 꼽히는 비상장 계열사 SK E&S는 17일 각각 이사회를 열고 양사 합병안을 의결했다고 밝혔다. 자산 규모 106조원, 매출 88조원의 아시아 최대 민간 '에너지 공룡' 기업이 탄생하게 된 것이다.
SK이노베이션은 현재 SK에너지,SK온 등 9개 자회사를 산하에 두고 있다. 보유 자산은 86조원에 달한다. SK E&S는 액화천연가스(LNG), 수소, 재생에너지 등 에너지 사업을 운영하는 계열사다. 그룹 내에서는 현금 창출력이 뛰어난 '알짜 회사'로 평가받고 있으며 도시가스와 전력 사업이 견조한 성장세를 보이면서 2년 연속 연결 재무제표 기준 매출 11조원 이상, 영업이익 1조원 이상의 사상 최대 실적을 거뒀다.
이번 SK그룹의 새판짜기는 미래 성장 동력인 배터리 사업에 방점이 찍혔다. 80조 원의 재원을 마련하기로 한 AI·반도체 사업에 더해, 적자 행진으로 불안한 모습을 보였던 SK온의 재원 확보 발판까지 마련했다는 평가다.
가장 큰 관심을 모았던 양사의 합병 비율은 1대 1.1917417로 결정됐다. 두 회사는 상장사인 SK이노베이션은 기준 시가를, 비상장사인 SK E&S는 자산 가치와 수익 가치를 가중 평균한 값을 합병가액으로 산출했다고 설명했다. 물론 합병 비율에 대한 주주들의 입장에도 관심이 쏠리고 있다. 이해관계에 따라 향후 주주총회에서 반대표가 다수 나오면 합병 절차에 제동이 걸릴 수 있기 때문이다.
이에 대해 SK이노베이션 측은 "이번 합병비율은 자본시장법에 따라 양사가 선정한 독립적인 외부 회계법인의 자문과 평가를 통해 산정됐다"며 "양사의 합병시너지를 조속히 실현해 주주가치가 극대화될 수 있도록 최선을 다하겠다"고 전했다. 합병 후 SK이노베이션 최대주주인 SK㈜의 지분율은 36.22%에서 55.9%까지 올라갈 것으로 예상된다. 합병 의결에 따라 두 회사의 지분을 보유한 SK(주)는 18일 이사회를 개최해 후속 조치를 논의할 예정이다.
아울러 SK이노베이션은 이사회에서 SK온,SK트레이딩인터내셔널, SK엔텀을 합병하는 방안도 확정했다. SK트레이딩은 SK에너지와 SK인천석유의 원유 수입·석유제품 수출 담당하고 SK엔텀은 원유 및 석유제품 출하·도입·저장 사업을 하고 있다.
SK그룹의 ABC(AI·배터리·반도체) 리밸런싱 작업은 더욱 가속화될 전망이다. 80조원의 재원을 마련하기로 한 AI·반도체 사업에 더해, 'ABC'의 한 축인 '배터리' SK온을 구하게 됐다. SK온의 재무구조 개선은 한층 속도를 붙일 수 있게 됐고 'ABC'라는 세 그룹의 핵심축이 마련됐다는 평가다. SK그룹의 리밸런싱(구조조정)이 윤곽을 드러내면서 재계 안팎에서는 다음 개편 대상에 관심이 쏠리고 있다.
그룹의 캐시카우(현금창출원)인 계열사를 적자기업에 투자하는 조직개편은 두산그룹도 마찬가지다. 두산그룹은 11일 사업구조를 클린에너지, 스마트머신, 첨단소재 등 3대 부문으로 재편하는 내용의 조직개편을 발표했다. 핵심은 두산에너빌리티 자회사로 영업이익 1조가 넘는 두산밥캣을 인적분할해 적자를 면치 못하는 두산로보틱스 자회사로 편입을 추진하는 것이다.
두산밥캣을 100% 자회사로 두게 된 두산로보틱스는 이번 개편으로 두산밥캣이 북미, 유럽 등지에서 구축한 네트워크와 파이낸싱 역량, 경영 인프라 등을 활용할 수 있게 됐다. 동시에 두산밥캣은 두산로보틱스 로봇 기술을 접목해 신개념 제품 개발을 추진한다. 두산은 이번 사업구조 재편 과정에서 1조2000억원가량의 차입금 감축 효과로 재무구조가 개선될 것으로 예상하고 있다.
포스코그룹도 12일 '기업가치 제고 전략방향' 등을 담은 '이차전지소재사업 밸류데이(Value Day)'를 열고 자본 효율성 제고를 위해 전략 미부합, 저수익 사업, 불용 자산 등 120개의 구조개편 계획을 확정했다고 밝혔다. 포스코그룹은 2026년까지 순차적으로 정리해 확보하는 현금은 주주환원과 핵심 사업 재투자에 투입하겠다는 계획이다.
글로벌 경영 불확실성은 더 이상 변수가 아닌 상수가 됐다. 하반기 주요 기업들이 미래 사업을 위한 본격적인 생존게임에 돌입한 만큼 조직 효율화를 위한 리밸런싱에도 속도가 붙을 것으로 예상된다.
황효원 기자 woniii@mydaily.co.kr
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